盈利预测与估值 原图定位 投资建议:看好托管模式平台的发展前景,当前 Temu、Shein、TKShop 平台的短板仍在履约端,跨境电商的履约效率起到至关重要的作用。推荐布局提升履约效率的标的乐歌股份,建议关注极兔速递、东航物流。卖家端来看,工厂型卖家首先受益于全托管模式的崛起,而布局亚马逊平台的企业,推荐运营能力以及在平台细分类目保持竞争力的标的华凯易佰、赛维时代,建议关注在东南亚和日韩地区具有比较优势的吉宏股份。此外,推荐国内跨境电商出海平台小商品城、焦点科技。