中国制造业人员平均工资 原图定位 固定资本开支增速仍居低位,信贷扩张+人工成本高或加速推动自动化需求。截止 2023 年8 月,我国制造业固定资产投资完成额累计同比+5.9%。目前国内存在两大驱动因素,或将提升企业工业自动化固定资本开支。1)信贷投放回暖:中国银行在 2023 年三季度例会中提到,引导金融机构增加制造业中长期贷款,支持加快建设现代化产业体系。宽松的货币政策有助鼓励工业企业通过债务扩张加速自动化投资;2)人工成本高:制造业的人工成本是推动企业进行自动化升级的动力之一,制造业 GDP 增长也将带动自动化生产设备需求。从人工成本看,2022 年中国制造业人员平均工资达到 8.69 万元/年(同比+5.16%),劳动力成本延续提升态势。两方面因素下,若收入和利润回升,工业企业投资额或将有比较明显的上涨,带动上游工业自动化需求。