周黑鸭自营与特许经营门店数量(家,左轴)及增速 原图定位 疫情期间单店收入受损严重,但疫后反弹同样明显。2017 年以前,公司瞄准交通枢纽店与商圈店等高势能点位快速拓店,再加上中高端的品牌定位使得客单价较高,周黑鸭平均年单店营收保持在 300 万元左右。从 2017 年开始,绝味、煌上煌等竞争对手也加快了高势能门店的开拓,高势能点位竞争加剧,周黑鸭门店销售额被明显分流;同时 2020 年以来高势能点位受疫情冲击较大,虽然开放了特许经营,但加盟店相对自营店单店营收较低,导致公司整体平均单店营收下降明显,自营门店单店营收从 2017 年的 268.24 万元下降至 2022年的 79.71 万元,特许经营店单店收入下滑幅度小于直营店。但随着疫后消费修复,直营门店因其高势能属性更强,单店收入反弹幅度也更大,1H23 直营/特许经营单店收入同比增长 12.5%/2.6%。