星巴克中国单店模型初步估算分析(仅供参考) 原图定位 单店模型较优良,粗略估算门店利润率或较可观:以星巴克中国为例,结合公司财报、行业跟踪以及部分媒体报道,我们尝试估算分解其单店模型如下。总体来看,星巴克中国的门店利润率估算优良,正常门店单店投入 100-200 万不等(不包括啡快店和臻选店),结合下表,我们初步推测一般成熟门店税前利润率有望达到20~30%或以上(不含各类总部等相关费用分摊,且部分选址失败案例除外)。当然,以上仅系估算推测数据,供参考。并且,随着门店的持续加密和人工租金的一些变化,未来不排除有所调整。但考虑公司目前升级的啡快模型效率上相对也有优势,我们估算在一定时期内,公司整体单店模型预计仍相对良好。我们认为,依托公司多年形成的品牌定位,咖啡产品高毛利率且受众足够广,同时品牌溢价带来租金相对可控,人工则通过系统化的体系和优良福利激励相对稳定可控,最终带来单店模型较为优良,可以支撑其快速复制扩张。