越南产能布局提升竞争优势，下游新客户开拓支撑产能利用率（单位：百万件） 原图定位

公司深度报告 布局有利于进一步开拓海外优质客户并提升竞争优势。越南新客户受疫情影响开拓受阻，拖累产能爬坡；疫后公司积极开拓海外新客户，凭借越南生产规模和设计优势，公司有望获取更多国际客户订单，随着订单持续落地，产能利用率有望逐步提升带动盈利能力提升，我们预计 2025年产能利用率提升至 70%以上，无缝业务具备