我国木浆供不应求,进口依存度高 原图定位 生活用纸主要原材料为木浆,其次是竹浆;木浆进口量逐年上升。原材料结构中,木浆占比最高达 82%,其次为竹浆占比 10%,基于生活用纸的高端化趋势,两者占比仍有提升空间。从供需角度来看,我国木浆进口依存度较高。2018 年木浆消耗量 3303 万吨,远高于产量 1147 万吨。而我国环保政策日益趋严,木材砍伐受限,供应缺口扩大,我国木浆供给更依赖于进口。2018 年国内木浆进口 2479 万吨,同比增速 4.15%,占消费量约 2/3,其中以针叶浆和阔叶浆为主。