民生银行与可比同业估值水平及主要指标对比 原图定位 民生银行当前估值排名与其基本面表现基本匹配,但考虑到民生银行风险化解成果显著,未来资产质量改善空间较大,且股息率较高,其 PB估值应当高于渤海银行,与光大银行接近。综合对比后我们认为,民生银行的合理估值应在 2023 年的 0.25-0.35 倍 PB 之间。