拓邦对TTI销售金额及YOY 原图定位 深度绑定龙头客户,TTI 业务强劲增长为公司提供长期动力。公司电动工具控制器主要供应于 TTI 集团旗下的全球第一专业工具品牌 Milwaukee 与全球第一户外园艺工具品牌Ryobi。2021年公司对TTI销售额占公司销售额与TTI营业成本比例分别为 27.5%与 4.1%,已成为 TTI 智控器领域的最大供应商。作为全球电动工具的头部企业,TTI 近年来全球业务迅速拓展,产品生产能力与组合管理能力大幅提升,销量杠杆效应与高利润产品推出效应显现,业绩处于高速增长阶段。2016-2021 年 TTI 营业收入与归母净利润 CAGR 分别为 19%与 22%,2021 年电动工具板块营收增速为 37%,其中拓邦主要供应的品牌 Milwaukee 营收增速为 41%,超出业务平均增速。随着 TTI 去库存进入尾声与“锂电化”“无绳化”电动工具市场趋势不断推进,公司通过持续深度绑定龙头客户 TTI,伴随大客户共同成长,电动工具板块业务长期增长动力充足。