泡泡玛特2017年后净利润扭亏为盈(单位:亿元) 原图定位 表 1:中国潮玩市场消费群主要特点 ..................................................................................... 16 表 2:中国潮玩行业入行门槛较高,构筑泡泡玛特核心壁垒 .................................................. 18 表 3:泡泡玛特业务发展大事一览......................................................................................... 20 表 4:泡泡玛特潮玩产品资料................................................................................................ 21 1. 为什么泡泡玛特如此吸金? 1.1. 高利润空间大门钥匙:盲盒营销 1.1.1. 借盲盒扭亏为盈,泡泡玛特打开高利润空间 根据泡泡玛特招股书显示,2017-2019年公司实现营收1.58亿元/5.14亿元/16.83亿元,2018年和 2019 年的同比增幅分别为 225.4%/ 227.2%;净利润方面,2017-2019 年实现净利润160 万元/9950 万元/4.51 亿元,2018 年和 2019 年的同比增幅高达 6119%/353%。反观泡泡玛特 2017 年之前却连续亏损且程度不断加大。2014 年至 2016年 1-5 月,泡泡玛特营收分别为 0.17 亿元/0.45 亿元/0.29 亿元;净亏损分别为 277.29 万元/1598.04 万元/2483.53 万元。从连年亏损到净利润高翻,盲盒成其扭亏为盈重要一环。2015 年泡泡玛特代理日本超高人气玩偶 Sonny Angel,Sonny Angel被誉为“盲盒鼻祖”,其定义了"盲盒"玩偶的基本模式,泡泡玛特由此嗅到盲盒商机,引入盲盒经济。泡泡玛特于 2016 年 8 月推出首个 Molly盲盒,并在此后 3 年相继推出 18 个 Molly 盲盒系列等其他产品。继盲盒上市,泡泡玛特迅速转亏为盈,净利润实现了快速增长。