年初以来SW建筑与沪深300指数定基收益率 原图定位 过去两周疫情发展过程中建筑板块行情表现总体跑输沪深 300,我们认为随着复工节奏逐步明确,板块复工风险有望逐步释放,短期内看好建筑板块相对沪深 300 实现超额收益。我们预计 3 月初开始基建及地产项目施工速度有望加快,其效果有望在 4/5 月份公布的投资数据中得到验证。Q2 及下半年建筑板块有望迎来基建回暖,逆周期调节力度增强,“十四五”规划逐步清晰修复行业中长期需求预期差等催化剂,板块性的估值修复可期。前期涨幅较高的钢结构加工龙头具备中长期成长逻辑,短期市场担心其 Q1 受疫情影响超预期,股价一定程度回调,但中长期角度投资价值显著。短期继续推荐钢结构加工龙头鸿路钢构,低估值蓝筹中国建筑、金螳螂,以及化学工程龙头中国化学,再融资松绑后关注园林、装饰板块中的高弹性品种。