图表40.对标华润啤酒,青啤人效还有较大提升空间(2022年) 原图定位 人效提升带动下,有望在 5 年内带来 2%以上的净利率提升 公司人效逐年提升,但对标其他企业尚有较大提升空间。在降本增效战略的指引下,公司员工数量逐年下降,员工总数自 2018 的 39320 人下降至 2022 年末的 31707 人。与此同时,公司人效逐年提升,从 2018 年的 68 万元/人提升至 2022 年的 101 万元/人。但对比行业内其他企业,公司人效依然处于较低水平,距离同为国企且执行深度分销策略的华润啤酒、外资控股的重庆啤酒、百威亚太还有较大差距。我们认为后续随着当前员工的自然退休,产能的进一步优化,公司人效还有望得到进一步的提升。