近10年普洱茶成品茶产量复合增速13.7% 原图定位 普洱茶品类属性独特+产区集中,消费兴起背景下,行业格局有望率先走向集中化趋势。普洱茶在几大茶品类中消费认知度相对较高,我们认为主要原因是:1)产品香气独特、汤色明亮滋味醇厚回甘,具备健康保健等特性;2)普洱茶在干燥环境下可长期储藏,且由于其内含物质在微生活动的影响下得以进行转化,具备越陈越香的特点。3)产区集中在云南少数区域,具有产区稀缺性,外来资本进入放大品类认知度。因此,普洱茶凭借独特的保健功效与收藏价值获得消费者越来越多的青睐。根据中国茶叶流通协会数据,普洱茶成品茶产量从 2009 年 4.5 万吨增长至 2018 年 14.3 万吨,年均复合增速达 13.7%,远超茶叶总产量 7.5%的复合增速;目前普洱茶 CR3 市占率仅约 3.3%,但 2019 年头部企业增速均在 15%以上,未来集中度提升潜力充足。