图37.2018-2022年H2单位干线运输成本与单位分拨中 原图定位 资本开支提速,产能与货量增长不匹配下成本承压。2020 年以前公司干线运输以外包为主,为了提升干线运输效率,降低运输成本,公司 2020-2022 年分别投入 7.8/11.2/2.4 亿元以提升自有车队规模。公司自营车队数量由 2020 年的 4200 辆提升至 2022 年的 10200 辆。然而疫情及行业竞争影响下,公司货运量增长放缓,2021-2022 年 H1 油价波动进一步提升成本压力,2020-2022H1,单位干线运输+分拨中心成本由 472 元/吨提升至 514 元/吨。