纵观锂电正极材料产业链入局者,华友钴业已率先实现全产业链布局 原图定位 三元材料领域扩产运动“热火朝天”,“抢镍大战”正在上演。当前包括公司在内的主流三元材料厂商正加速扩产以应对高速扩张的下游需求,如容百科技、中伟股份计划到 2025 年分别形成 30 万吨以上高镍三元材料和 50 万吨前驱体产能。除此之外,各大电池厂也在加紧向上游各环节延伸布局,我们预计随着未来三元材料新增供给集中释放,市场份额“争夺战”将会更加激烈,届时处于中游的三元材料厂商要与电池厂、同行对手“同台竞技”,利润水平将受到上游资源和下游客户的重重掣肘。而当前行业正加速迈入高镍化时代,“群雄逐镍”正在上演。整体上看锂电材料产业链种,格林美、中伟股份等厂商正“落子”布局资源端。但无论是从预期进度、还是产能规模上相较于公司而言都略有“落后”。站在当前时点,公司一体化战略部署历经六载,已基本完成了上至资源、中至冶炼、下到材料及回收的全产业链闭环生态建设。随着印尼华越项目已顺利投料试产,公司有望率先实现全产业链布局,锂电正极材料一体化成效有望加速释放。