非住宅各业态销售占比 原图定位 从非住宅类商品房销售细分业态来看:(1)商业营业用房占比收窄:2003 年达到峰值 72.0%以后逐步回落至 2019 年的 47.5%。我们认为这主要与房地产行业集中度提升,大开发商在土地资源获取时通过商业部分的加持更具优势。但商业部分对资金的占用时间较长,不利于周转提速,而住宅项目则对于资金的滚动使用效率更高。两种因素叠加下致商业经营用房的占比呈收窄趋势。(2)办公楼占比稳中微降,近几年维持在 17.5%上下。办公楼的需求除了受到行业整体周期共振的扰动,也与城镇化进程密不可分,目前我国的城镇化进程进入新一轮的稳步提升阶段,增速放缓但与国外发达国家的水平相比依然存在较大的提升空间。