公司新单期缴占比低于上市同业 原图定位 趸交业务支撑新单基本盘,新单保费逆势增长得益于期缴占比提升。2019 年以来阳光人寿期缴保费收入逐年增长,占总保费收入比例不断提升。2021 年实现新单期缴保费收入 134.9 亿元,同比增长 8.8%,期缴对新单贡献占比自 2019 年的 32.8%逐步提升至 2021 年的 40.1%。2022 年上半年阳光人寿实现新单期缴保费收入 90.9 亿元,占新单保费收入的 38.9%。疫情持续散发蔓延,人身险行业新单增长普遍乏力,阳光人寿新单保费收入实现逆势增长得益于趸交业务支撑新单基本盘以及期缴占比提升。公司 2020年、2021 年实现新单保费收入 321.5 和 335.9 亿元,同比增长 7.6%和 4.5%,优于 A 股主要上市同业(2021 年新单保费同比增速:国寿:-9.3%;平安:-4.8%;太保个险:0.7%;新华:0.1%)。趸缴业务仍是新单主要来源,但占比逐年降低,长险期缴业务占比逐年提升,反映公司价值导向发展战略的稳步实施。截至 2021 年末,长险趸缴新单保费收入占比收窄至 54.5%,长险期缴占比升至 40.1%,彰显公司坚持价值发展的初心。不过需要客观指出的是,公司新单期缴占比目前仍低于上市同业平均水平,1H22 新单期缴占比排序:平安(63.2%)>国寿(57.3%)>人保(39.5%)>阳光(38.9%)>新华(37.7%)。