2019-2022S&M费用(单位:M$,%) 原图定位 不依赖付费营销,品牌影响力有机、健康扩张。公司商业模型聚焦于有机、免费增值的扩张模式。公司主要依靠耳口相传的用户裂 变方式进行规模扩张,而不依赖于付费营销, 公司 2022 年营销费用率仅为 18%,但公司 2022 年全年 app 下载量达到 9,800 万,位列全球教育类 app 第一名。