图20、易方达双债增强在2019-2021年上半年期间重配可转债80%7071.3368.8566.7368.7363.6460 原图定位 具体产品来看,易方达增强回报、易方达双债增强主要通过配置高比例的股票、可转债获取超额收益。易方达增强回报和易方达双债增强是 2022 年末规模最大、增速较快的两只一级债基产品,其在 2019 和 2020 年的收益排名均位于行业前十名,原因系牛市行情下通过配置较高的权益仓位实现业绩增长,易方达双债增强在 2019-2020 年配置可转债比例超 60%,易方达增强回报在 2019-2020 年配置股票比例超 15%;从节奏来看,两只产品增配股票和可转债的时间节点基本都集中在 2019 上半年,并且在市场上行进入尾声后开始减配可转债和股票类资产,依托在 2019-2020 年市场上行初期具备极高的业绩弹性,实现规模的系统性增长。