图表142023年瑞丰银行加大投资,而贷款增速下行 原图定位 生息资产增速同业第一,贷款与投资均增速较快,零售端有所拖累。2023 年以来瑞丰银行生息资产维持超 20%高增,增速连续三个季度同业排名第一。虽然 9M23 瑞丰银行贷款同比增速同业排名第二,但是生息资产高增的主要贡献因子是投资规模增长。2021 下半年起瑞丰银行加大了长久期利率债(主要是政府债)投放,9M23 投资同比增速为 38.6%,占比较 2021 年上升 6.8pct 至 31.9%,而贷款占比则较 2021 年下降了 2.9pct 至 59.2%。2023年前三季度贷款增速逐季下降至 15.1%,主要是经济下行周期消费需求低迷以及按揭提前还款影响,零售贷款增长疲软,同比增速由正转负,为维持贷款增长,瑞丰银行加大对公信贷投放,9M23 对公贷款同比增长 35.7%。不过零售贷款投放较弱为行业趋势性的现象,2024 开年以来各家银行均以对公投放为主,待经济复苏,零售贷款需求回暖,预计瑞丰银行贷款结构将改善,规模有望保持高增长。