嘉能可产量及增速 原图定位 嘉能可作为最大钴矿生产商,其生产与销售行为对于钴长期与短期价格均具有重要的指导意义。嘉能可钴产量从 2012 年的 1.4 万吨,增长到 2019 年的 4.6万吨,其最大的铜钴矿 Mudanta 是其钴产量的最主要来源,2019 年其产量占到嘉能可总体产量的 50%以上。2018 年嘉能可产量大幅增加主要得益于其旗下KCC 的铜钴项目,嘉能可在 2017 年底给予 KCC 项目 2018 年 1.1 万吨产量预期,起初市场普遍认为 KCC 项目由于电力等限制因素,难以达产,实际上 KCC旗下项目 2018年单季度产量持续增加,最终完全达产。基于对后市钴价的看好,嘉能可于 2017-2018 年给出的了高速扩张钴产量指引,2017-2018 年的钴行情始于 KCC 旗下项目的停产,终止于其产量扩张,期间新能源车对于钴需求的高速增长与投机商的囤货起到了推波助澜的作用。