图19史丹利百得市场份额变化 原图定位 工 具 行 业格局稳定,龙头积极并购扩张。从企业角度看格局,根据Protoolreviews(报道发表于 2021 年 10 月),CR5、CR10 约 56%、84%。从品牌角度,我们预计品牌层面的集中度低于企业。根据 Protoolreviews,各个企业旗下具有众多品牌,部分头部企业通过多年持续并购扩张实现份额扩张。以全球份额第一的工具企业史丹利百得为例,根据史丹利百得 2023 年 5 月投资者公告,其在 2005年至2021 年间累计使用近 60 亿美元进行了 10 次左右收购,根据史丹利百得 2022 年 9 月投资者公告,其份额在 2010 年至 2020 年持续提升,龙头地位持续巩固。