图12沃尔玛市值与PE（1990-2023） 原图定位

FY2000-2007，沃尔玛 CAPEX 由 61.8 亿美元增至 156.7 亿美元，年复合增速约 14.2%，期间 CAPEX/OCF 约 78%，Div/OCF 约 10-20%；FY2009 开始，沃尔玛逐渐完成业务调整，CAPEX 降至 115.0 亿美元且随后保持稳定，FY2009-2023 CAPEX/OCF 约 46%，经营现金流用于资本支出的比例下降，用于分红的比例逐渐提升，FY2009-2023 Div/OCF 提升至约30-60%。 FY1997-2023，沃尔玛股息支付率由约 10%稳定增长至约 50%，股息率由FY1987-2006 约 0.5%增至 FY2007-2023 约 2%。