Varta微型电池业务收入与EBITDA(百万欧元) 原图定位 Varta 的微型电池(Mircobatteries)业务主要包括 TWS 扣式电池与助听器电池。2019 年之前微型电池业务收入与 EBITDA%均保持稳定,自 2019年 TWS市场高速增长后,此业务收入与 EBITDA%均出现大幅上涨。由于 Varta的 TWS电池收入与利润没有单独披露,我们通过微型电池拆解大致推算出其收入与利润,假设传统业务不增长,可算出 TWS 电池的EBITDA%约 50-60%,折合净利率约 30-40%,盈利水平很高。