人事管理业务拥有高毛利率 原图定位 人事管理服务是北京外企传统优势业务,保有量最大,毛利率最高。客户关系稳定,保有长期信任合作关系和合作黏性。根据公告,人事管理业务 2020/2021 年营收占比仅有 6.91%/5.17%,但该项业务毛利率分别高达 78.27%/83.13%,产生自人事管理服务的毛利润占比高达 52.56%/50.42%。我们认为北京外企人事管理服务产生的稳定现金流和利润,能为新业务的探索和扩张提供有力支持。