汽车空调与工业温控同行企业整体毛利率 原图定位 2. 新能源及智能热管理产品:主要包括新能源汽车空调及温控系统、空气能热泵烘干节能产品,面向新能源汽车、农产品、烟草等下游客户,系公司新开拓的业务板块。随着公司与宇通、中通、金龙等主流客车厂的合作深化,综合热管理系统等新产品的批量交付,以及在烟草烘干、消失模烘干、农副产品烘干等领域客户批量订单的快速落地,我们预计该业务在2023-2025年收入增速分别为150%/150%/50%,高增速核心在于公司产品拓展快速落地、叠加以烟草烘干为代表应用渗透率快速提升。据公司年报,公司在2022年方才开始该部分业务的规模化交付。成本端的摊比不匀会显著影响当年毛利率。对比行业内的三花智控(汽车制冷空调控件)、同飞股份(工业制冷设备)等企业,业务成体量后的空调温控产品毛利率均在25%以上,因此我们预测在该业务体量超过4亿元后,对应毛利率有望分别达到20%/25%/25%。