传统耐火材料主要应用于钢铁行业 原图定位 陶瓷纤维产品应用领域广阔,可弱化周期影响。传统耐火材料主要应用于钢铁、水泥、化工等高温工业领域,对工业景气度依赖程度高,呈现明显周期性特征。陶瓷纤维应用领域广阔,根据英国摩根热陶瓷 2019年年报,陶瓷纤维产品广泛应用于工业、交通运输、石化、电子产品、能源、安防、医疗等领域。公司根据下游行业景气度调整年度市场销售策略,例如 2013、14年钢铁石化领域产能过剩,公司通过研发新产品、开拓新市场等措施弥补了传统市场的需求缺失;2016、17年受益于钢铁石化行业结构升级与环保节能的高要求,公司参与多项重点建设项目,中高端产品份额提高,产品结构和盈利能力得到优化。未来家电、光电、核电等领域仍有较大开拓空间,根据公司初步测算,未来家电领域市场规模或高于工业领域应用(目前公司在工业领域市场规模为 10亿左右)。