URI2021年客户分类 原图定位 中期看高空作业平台租赁行业,受益于下游应用领域的拓宽,成长将持续,但增速放缓。我们以全球最大的设备租赁企业 URI为例,2021年公司设备租赁在美国市占率达到 15%,其客户 50%来自工业(包括制造/油气等),46%来自非住宅类建设(包括公共/基础设施建设等),仅 4%来自住宅建设。从其客户结构可以看出,下游应用领域极为广泛。目前国内的下游应用还主要集中在新建筑物建设,包括厂房建设/仓储物流等。而在存量建筑/市政项目的维修/维护方面,应用相对较少。此外,URI 收入中以设备租赁为主(21 年占比达 84%),过去 10 年(12-21 年),其高空作业平台租赁收入仅在 15/16/20年出现下滑。我们对高空作业平台租赁行业中长期的成长性依然保持乐观。