图表7Ambu总体营收拆分(按业务) 原图定位 内窥镜解决方案成为支柱业务,带动公司毛利率提升。随着内窥镜解决方案业务收入体量快速扩张,其在公司总营收中的比重不断上升。2021 财年,Ambu 的内窥镜解决方案业务比重超过 50%,已经成为公司业绩支柱。受益于内窥镜解决方案业务增长导致的产品结构变化,公司毛利率逐步提升,已从 2015 财年的 50.9%提高至 2021 财年的 62.4%,2022 财年由于产品结构变化(一次性内窥镜中利润较高的支气管镜占比下滑)、生产成本提高、汇率变化等因素导致毛利率有所下滑。公司逐渐加大研发投入,研发费用率从 2012财年的 2.2%提高至 2023 财年的 6.2%。