IPG及锐科激光毛/净利率 原图定位 自2018年末及2019年初开始,锐科 激光对光纤激光器行业龙头IPG展开价格战,根据季报的披露,IPG中国地区自18Q3以来持续下行。根据测算,2019年IPG中国市场占有率下近20个pct。锐科发起价格战的优势:1.产品性能无显著差异,高功率激光器技术水平一致。2.国内企业经营效率更高,带来更高的净利率水平,IPG 19Q4净利率已经降到了13.71%,锐科则保持20%以上的净利率。3.费用率更低,仍存在压缩空间。4.市场敏感性更强,深耕本土、进口替代。