利用外资占房地产开发资金比重 原图定位 融资收紧,有息负债在房地产开发资金中比重下降。2010 年以来,国内贷款和利用外资在房地产开发资金中占比波动下降,截至 2020 年前 10 月,国内贷款占比14.1%,利用外资占比 0.1%。分类来看:1)银行贷款:传闻 9 月部分大型银行收到监管通知,控制新增涉房贷款规模不能超过 30%,目前开发贷款余额占各项贷款余额稳定在 7.5%左右,该规模限制或仍将持续;2)信托贷款:银保监会要求压缩融资类信托业务规模及压缩信托通道业务,且信托额度不得超过 2019 年底,信托贷款受到严格限制,自 2019 年三季度起,房地产信托余额占比已连续 5 个季度下降,未来下降趋势或难扭转;3)债券融资:2020 年由于宽松的货币政策,境内地产信用债发行规模大涨,前 11 月发行 6944 亿元,同比上升 25.7%,境外债受海外疫情影响发行规模 611.3 亿美元,同比减少 11.8%,但是在“三道红线”政策调控下,房企负债规模上涨空间有限,且债券融资用途受限,其火热行情或难以维系。