2019-2022年“什么值得买”收入/GMV 原图定位 “什么值得买”及相应的移动应用共确认 GMV206.63 亿元,同比下降 5.37%;“什么值得买”收入/GMV 为 4.29%,同比下降 0.5pcts;全年完成订单量为 1.80 亿单,同比增长 11.65%。将 GMV 拆解来看,GMV=MAU*平均消费金额,2022 年 MAU 仍保持同比增长,则说明平均消费金额同比下降。我们认为,一方面由于公司推进多元化产品战略,提升母婴用品、日用百货等产品占比,而这部分产品客单价相比较数码产品较低;另一方面系疫情反复导致的经济增速放缓和消费疲软,消费者的平均消费金额或下降。