华联锌铟盈利能力维持高位 原图定位 铜曼矿区是国内罕见大型露天锌锡矿,开采成本低、盈利能力强。根据2015年重大资产购买报告书,铜曼矿区锌、锡品位分别为4.28%和0.57%,属于中等品位锌矿。华联锌铟净利率维持在 35%以上,2017-2018 年分别达到 40%、42%,成为云南锡业集团下属企业中债转股降低集团负债的最优选择。2021 年上半年华联锌铟实现营收 13.6 亿元,净利润 5.1 亿元。2017 年华联锌铟完成债转股,引入建信金融资产,降低集团整体资产负债率,2019 年后母公司陆续通过资产购买重新提高对华联锌铟的持股比例,预计 2022 年仍将进一步提升持股比例。