19-22年国内规模以上涂料企业平均单价、单吨利润变化 原图定位 由于上游树脂、钛白粉等原材料价格相对高位,据中国涂料工业协会,21-22 年国内规模以上涂料行业平均单吨利润水平整体下移,而 22H2 以来由于终端需求偏弱及行业新增供给释放等因素,树脂、钛白粉等原料价格中枢逐步下移,且部分品种价格回落至近 10 年相对低位,另外煤炭、天然气等能源价格自 23 年初以来亦有所回落,我们认为阶段性而言,原料和能源价格的下降,将有望助力涂料行业成本压力改善,有助于盈利水平提升。