负极包覆材料需求增长未来会高于负极行业需求增长 原图定位

受益于添加比例提升，负极包覆材料需求存在增长的弹性。在不同负极中，包覆材料添加占比的排序是硅碳负极>快充负极>人造石墨>天然石墨。2020 年开始，人造石墨逐步替代天然石墨，成为负极领域的主要产品；2022 年开始，下游快充逐渐普及，对于 4C 等快充负极的需求同步提升；2023 年开始，硅基负极和钠电硬碳等负极有望逐渐规模化应用，产业化出货提升明显。在负极技术和产品迭代中，未来 2-3 年将是负极新产品落地和批量应用阶段，随着包覆材料的添加占比逐步增加，我们预计包覆材料需求增长未来会高于负极行业需求增长，需求存在增长的较大弹性。