2023年中国石油气源供给价格整体抬升 原图定位 天然气价格市场化改革将直接提升城市燃气企业盈利稳定性。2018 年以来,城燃企业气源成本不断提升,国内五大城燃企业(昆仑能源、华润燃气、中国燃气、新奥能源、港华智慧能源)购气平均成本从 2.11 元/方提升至 2.80 元/方,增幅达 32.7%。2023 年国内上游气源供应商继续提升合同价格,如中国石油气源价格整体提升约 10%,其中居民价格整体为门站价格上浮 15%,高于去年 5%的上浮比例。在上游气源成本上升背景下,天然气市场化改革将直接提升城市燃气企业盈利稳定性。2023年上半年天然气顺价改革初见成效,五大城燃企业平均毛差环比提升0.02 元/方至 0.50 元/方, 而此前行业毛差已连续两年下跌。后续随着天然气市场化改革深化,行业盈利稳定性有望持续增强。