博腾股份各阶段服务项目数(不包括J-STAR项目数,个),2017-2021Q1 原图定位 业务协同带来项目结构优化,临床早期项目持续增加。随着 CRO 服务能力和技术水平快速提升,客户认可度显著提高,2017-2020年年均新增客户 37.5个;叠加 J-STAR与国内团队协同作用增强,2020 年 J-STAR 向国内导流 50 个项目,带来国内临床早期项目数快速增长,临床二期及以前项目数从 2017年 69个上升至 2020年 224个,CAGR达 48%,项目数占比由 2017年 54%提升至 2020年 62%,2021Q1项目数同比增加 55%。临床早期项目占比提升代表前端项目池的逐步扩大,CRO项目导流效果将随着研发进度向后延伸而逐步凸显,从而带动公司 CMO业务持续增长。