国内挖机主机厂泵阀供应情况 原图定位 公司挖机 泵阀马达市占率远低于油缸,有望复刻油缸成 功 目前国内高端挖机泵阀仍以进口为主,未来中大挖泵阀仍有提升空间。挖机泵阀马达及挖机油缸下游客户均为挖掘机主机厂,根据公司公告,国内挖掘机市占率前十的品牌基本均是公司客户,主要客户包括卡特彼勒、日本神钢、日立建机、三一、徐工、柳工、临工等著名挖掘机品牌。公司与客户关系愈发紧密,前五大客户收入占比不断提升,2022 年占比达 50.18%。从下游主机厂挖机泵阀供应情况看,目前国内高端挖机泵阀仍以进口为主。我们测算,2022 年公司小/中/大挖泵国内市占率达 60%/16%/8%,小/中/大挖阀国内市占率达39%/17%/17%,小型挖掘机泵阀的国内市场占有率达到 35%以上,中大挖泵阀在通过客