图122015-2020Q1中环股份营收、归母净利润 原图定位 公司营业收入和净利润稳定增长,半导体业务在产能提升下占比有望持续增加,成为未来一大增长动力。根据中环股份 2019 年报和 2020 一季度报告数据,(1)公司营业收入、净利润快速增长:公司 2019 年和 2020 年一季度营业收入分别为168.87 亿元/45.17 亿元,同比增长 22.76%/18.14%;2019 年归母净利润分别为 9.04亿元/2.52 亿元,同比增长 42.93%/34.47%。(2)公司半导体硅片持续增长,产能稳步提升:2019 年半导体硅片销货收入 10.97 亿元,同比增长 8.34%,销售量同比增长 20.83%;公司在半导体业务产业链建设、技术沉淀以及和客户的长期合作验证迎来收获期,业绩快速增长;公司天津 8英寸产线已达满产,未来新建无锡产线可望复制过去的技术经验快速投入量产,成为未来快速增长动力。(3)公司业务立足国内迈向全球化:公司大部分业务集中在国内,随着中国光伏产业全球领先,公司拓宽了以美国、韩国、中国台湾、东南亚、日本为代表的海外布局,2018 至 2019 年出口营收从 32.83亿元增长为 40.90亿元,同比增长 24.58%。