苏伊士与阿芙拉TCE变化 原图定位 4 月阿芙拉、苏伊士型 TCE 环比提升 40.2%/43.5%,预计未来小船收益将逐渐传导至 VLCC 市场,2023 年中远海能收益改善明显。3 月份阿芙拉、苏伊士型油轮涨价明显,2022 年 4 月阿芙拉、苏伊士型 TCE 分别为 66424 美元/天和 77175 美元/天,环比提升40.2%/43.5%,一方面苏伊士、阿芙拉为俄罗斯主要船型,俄罗斯油轮船队运力占全球运力 2.4%。另一方面,制裁俄罗斯的欧洲港口大部分吃水较浅,当黑海市场无法进口原油后将从北美或者西非进口原油,运距拉长推动阿芙拉和苏伊士需求上行。当现有贸易协定执行完毕,欧洲原油及成品油缺口或进一步扩大,或将通过小船过驳到 VLCC 的模式运输原油,运价上行将逐渐传导至 VLCC。中远海能油运船队中,排除灵便型和巴拿马型小型船后,VLCC 占比为 68.1%,其中自有 49 艘。预计未来两年内贸与 LNG 业务分别为公司提供 7~8 亿的稳定利润,VLCC TCE 增加 10000 美元/天,有望贡献利润增量 11.5~11.7亿。