2020年我国经济增长带动发电量快速增长 原图定位 新建矿井投资大幅增长,当前实际投产产能大幅小于上一轮产能周期顶部。我国煤炭采选业固定资产金额在 2017 年见底,当年金额为 2646 亿元,此后保持了较为稳定的上升趋势,直至 2023 年的 5592 亿元。在绝对数额上已经超过上一轮周期的顶部 2012 年的 5368 亿元。然而,受煤矿建设定额标准提高和产能置换政策等多重因素的影响,新建矿井所需的吨产能投资金额呈上升趋势,全国来看,吨产能投资金额由 2012 年的 299 元/吨上涨至 2022年的 1088 元/吨。我们认为,若考虑到 2012 年后吨产能投资金额的大幅增长,2022 年的实际投产产能应远小于上一轮周期顶部的投产产能。