图102022年铜版纸市场竞争格局 原图定位 展望:2023 年 11 月双胶纸出厂均价环比 10 月上涨约 200 元/吨,是目前表现最好的大宗纸品种,主要得益于出版订单走货工作相继开始,利好纸厂出货。此外,纸厂多反馈接单向好,面价多有上调,并积极跟进订单落实。受纸厂涨价带动,市场多地也出现高位报盘情况。1)短期看,12 月终端需求释放不足,出版类订单相继扫尾,底部支撑减弱;经销商或有促量出货意向,纸厂挺价落实难度加大,市场重心或有小幅下移可能。2)24 年 1-2 月,随着社会订单完成交付,社会订单或缺乏起色,经销商回款意愿加持之下,纸价或仍有趋弱调整可能。3)中长期看,2024年,文化纸依然有超过 150 万吨的新增产能投放,供给端面临一定的压力。需求端,国内出版订单和党政订单稳定,社会订单也有望逐步回暖。同时,随国内纸厂外销渠道扩张,以及外需温和回暖,出口依然将保持一定的增长,整体供需可能会处于弱平衡的状态。且随着文化纸集中度的快速提升,文化纸行业的竞争格局持续好转,有助于文化纸价格维持稳定,2024 年文化纸整体盈利水平或与 2023 年持平。