两种策略毛利率平均值相近(%) 原图定位 纵向策略公司净利率较高,维护护城河的成本较低:纵向产业链深挖策略企业在初始阶段往往聚焦在某个 MRO 标准化较低且专业性较强的行业领域,如工业自动化、电力电网、电子及元器件等,公司的扩张往往受限于行业本身的纵深,但由于 MRO 产品技术复杂、规格型号众多,客户对于专业技术服务有较强的需求,因此纵向策略企业能够相比横向企业获取较高的净利率,同时销售费用率(毛利率-净利率)也较低,意味着纵向策略企业维护其护城河所需的成本更低。