2019-2023H1怡和嘉业主要业务毛利率 原图定位 耗材占比仍有较大提升空间,盈利能力有望持续改善。公司收入结构中以家用呼吸机设备为主,截止至 2023H1,耗材产品收入占比仅为 14.49%,仍有较大提升空间。公司经营的耗材产品以通气面罩为主,呼吸机需与通气面罩配合使用并且面罩需要定期更换,但目前国内患者对于通气面罩的更换频率较发达市场仍相对较低,随着居民收入水平提升,家用无创呼吸机在国内不断普及,患者对于通气面罩的更换意识及支付意愿也将不断加强。高毛利耗材占比的提升有望进一步优化产品结构,改善公司盈利能力。