2014年至2022年友邦中国资产规模(亿元)及增速 原图定位 公司资产规模保持两位数增速稳步提升,净利润受疫情影响波动较大。(1)近年友邦人寿资产扩张速度较快,2014 年至 2022 年公司资产规模从 888.7 亿元增至 2664.6亿元,CAGR 为 14.7%。除 2017 年增速为 9.7%,其余年份增速均在 10%以上,“分改子”后,2020 年、2021 年和 2022 年资产规模增速分别为 13.3%,15%和 16.6%,加速扩张趋势明显。(2)营业收入稳步增长,净利润受到疫情影响波动较大。2014年至 2022 年,公司营业收入始终保持正向增长,从 141.7 亿元增至 567.8 亿元,CAGR 为 18.9%。公司净利润增速波动较大,2015 年至 2019 年净利润增速极差达到 367.2%,但多数年份呈现正向增长。2020 年后,受到疫情影响,公司净利润发生震荡,2020-2022 年利润增速分别为-10.4%,13.9%和-31.2%。(3)公司偿付能力充足率始终位于较高水平。2018 年至 2021 年,公司核心/综合偿付能力充足率始终高于 400%,偿付能力较强。2022 年由于受到疫情影响,公司净利润下滑严重,偿付能力充足率也发生下滑,核心偿付充足率为 231%,综合偿付充足率为 384%,而根据金融监管总局披露数据,2022 年第四季度人身险公司核心/综合偿付充足率分别为 111.1%和 185.8%,因此友邦保险表现仍好于行业平均水平。