江苏银行计息负债成本率下降带动息差走阔 原图定位 净息差近年表现优于同业,有望继续稳中有升。2015-2018 年江苏银行净息差低于可比同业,但 2018 年以来出现明显回升,已由 2017 年的 1.58%升至 2020H1 的 2.1%。近年江苏银行息差走阔主要由负债端结构优化和资金市场利率下行所驱动。展望未来,在资产端,江苏银行深耕中小和发力零售有助于支撑贷款利率;在负债端,存款占比提升或减轻资金市场利率波动的影响,而存款内部结构不断优化,进一步压降高成本存款、强化低成本存款沉淀,负债整体成本有望边际下行。综合资负两端来看,江苏银行的净息差或稳中有升,保持相对强势。