预计2022年金价呈先抑后扬走势 原图定位 当前我们正处于加息预期升温阶段,短期内金价或因实际利率上行而承压,但待加息落地后配置价值将凸显。展望 2022 年,短期来看,供应链及美国就业的修复将有助于缓解通胀压力,叠加拜登联合各国释放石油储备,通胀预期或将进入顶部区域,易降难升;而加息预期在加息落地前将逐渐升温,期间实际利率或将持续上行,金价下行压力不减。中期来看,一旦正式开启加息周期,黄金中长期利空出尽,价格有望触底回升,且随着再通胀周期的开始,金价中枢或逐步抬升。而据东北宏观组,美联储加息大概率于 2022 年中落地,不排除上半年就加息的可能性,基于此,我们预计 2022 年全年金价呈先抑后扬走势,在下半年将有较好的表现。