PE 估值角度,21 年后紫金矿业盈利快速增长,23 年 PE 低于南方铜业。据 wind,2008-2023 年南方铜业 PE 倍数均值为 21.9x,紫金矿业 PE 倍数均值为 28.4x,二者 PE估值变动趋同,PE 估值均在 2016-2019 年达到高点,南方铜业/紫金矿业 PE 倍数均值为31.1x/35.2x,2020 年伴随铜价上涨,二者 PE 估值在业绩消化下均下降(2020-2023 年南方铜业/紫金矿业 PE 倍数均值为 21.5x/23.5x),2022 年后紫金矿业 PE 估值开始低于南方铜业,主要系铜价高位、矿铜产量增长下紫金矿业业绩增速更快。
PE 估值角度,21 年后紫金矿业盈利快速增长,23 年 PE 低于南方铜业。据 wind,2008-2023 年南方铜业 PE 倍数均值为 21.9x,紫金矿业 PE 倍数均值为 28.4x,二者 PE估值变动趋同,PE 估值均在 2016-2019 年达到高点,南方铜业/紫金矿业 PE 倍数均值为31.1x/35.2x,2020 年伴随铜价上涨,二者 PE 估值在业绩消化下均下降(2020-2023 年南方铜业/紫金矿业 PE 倍数均值为 21.5x/23.5x),2022 年后紫金矿业 PE 估值开始低于南方铜业,主要系铜价高位、矿铜产量增长下紫金矿业业绩增速更快。