欧洲国家常温奶占液奶比例不一致，低温替代逻辑更应考虑各国实际国情 原图定位

结合我国国情，仅考虑白奶内部替代，暂时展望巴氏奶∶UHT奶 1∶1的格局，行业目标空间翻倍以上。我国原料奶北多南少，产地与消费地不一致。综合考虑我国奶源分布南北不均、企业利益导向我国饮食结构，白奶格局不会像美日一样基本以低温奶为主。在我国当前阶段，我们先展望巴氏奶和 UHT奶 1∶1的格局，行业规模目标翻倍以上。我们预计随着乳业巨头入局，行业增速有望加快，增速有望稳定高双位数甚至更高。