图24.深高速2013-2022年通行费收入及yoy 原图定位 通行费收入受公路投产、收回影响,盈利能力整体稳定。深高速通行费收入受公路投产、收回影响较大,2015 年 10 月水官高速并表,2017 年 4 月深长公司、6 月益常高速并表,2018年 2 月沿江公司并表下 2016 年-2018 年公司收入由 37 亿元提升至 51 亿元。2019 年南光高速、盐排高速及盐坝高速收回,通行费收入出现短暂下滑。2020-2022 年受疫情扰动需求及道路通行费减免影响,收入及利润波动较大,剔除疫情影响,公司通行费毛利在 50%左右波动。展望未来,随着通车量逐步恢复,沿江二期及外环三期项目投产下,公司通行费收入及利润有望稳中有升。