全国发电机组累计装机量稳步增长 原图定位 干式变压器的不同应用场景需求增长,增量逻辑较为顺畅。1)发电侧,全国发电机组累计装机量 2017-2022 年 GAGR 为 7.61%,稳定增长,可再生能源发电累计装机量从 2017 年 650GW 增长至 2022 年 1210GW,对干式变压器的需求快速提升。2)输配电侧,十四五期间电网年度投资加速,国家电网“十四五”期间计划投入电网投资 2.23 万亿元,2023 年电网投资额将超过 5200 亿元。为了满足集中式与分布式新能源发展,叠加政策推动,电网投资有望保持稳定增速,助力适用于配电系统的干式变压器需求增长。3)用电侧,中国全社会用电量 2018-2022 年的GAGR 为 5.99%,干式变压器市场空间较大。